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　　蓝鲸新闻6月2日讯据港交所5月27日文件
，科望医药集团(Elpiscience Biopharmaceuticals,Inc.，以下简称“科望医药”)向港交所主板递交招股申请书 ，拟依据港交所18A规则申请上市
，中信证券担任独家保荐人 。

　　此前，公司曾于2024年6月、2025年5月 、2025年11月递表港股 ，这是科望医药第四次冲击港交所IPO
。此外
，公司曾于2021年尝试赴美上市未果。多次IPO冲刺下，科望医药的IPO之路备受关注 。一边是得到高瓴
、腾讯、礼来亚洲基金等明星资本加持 ，另一边则是公司成立多年仍无一款商业化产品
，累计亏损超过21亿元，加上严苛的对赌协议压顶
。

　　主要产品为授权引进 ，关键的2期临床试验仍在进行中

　　招股书显示，科望医药为一家成立于2017年的临床阶段生物医药企业
，专注于全球范围内癌症免疫疗法的研发。公司管线包括六项资产，其中四项处于临床阶段 ，两项处于临床前阶段 。核心产品ES102为临床先进的六价OX40激动剂抗体
，用于治疗免疫检查点抑制剂(ICI)耐药的癌症患者
。截至最后实际可行日期，ES102为在中国仅有的两款进入2期或以上临床开发的OX40候选激动剂之一。

　　与目前许多生物医药公司将自己的管线对外授权给跨国药企不同 ，科望医药的主要产品ES102为授权引进 。2018年4月30日
，科望医药与美国生物医药公司Inhibrx签了份授权协议，拿下了ES102（也叫INBRX-106）在大中华区的独家开发 、生产和销售权
。

　　具体来看 ，Inhibrx把ES102相关的专利
、专利申请和技术秘密都授权给科望医药
，科望医药可以在中国独家使用这些专利和技术来开发和出售ES102相关产品，包括活性成分、结构设计等核心技术。2024年5月 ，赛诺菲（Sanofi）收购了Inhibrx的INBRX-101项目
，但这不影响科望医药对ES102的控制权 。在收购前，Inhibrx已经把ES102拆分到了新公司InhibrxBiosciences手里 ，科望医药的授权协议和这家新公司签署。此外，科望医药研发的新专利 、新技术都归自己全权所有
。从2018年拿到授权到现在
，科望医药在中国独立做ES102的研发和临床，没有依靠Inhibrx的协助。

　　研发进展来看 ，虽然早期数据积极
，但其关键的2期临床试验仍在进行中 。招股书显示，自拿到授权以来 ，科望医药已在中国完成了两项针对晚期实体瘤患者的ES102 1期临床试验（作为单药和与PD-1检查点抑制剂联合使用）
。

　　“在中国进行的ES102联合特瑞普利单抗治疗晚期实体瘤患者的1期临床试验已于2024年5月完成。我们目前正在就ES102联合特瑞普利单抗治疗晚期NSCLC患者的2期临床试验在中国招募患者 。视乎临床进展情况及我们后续与国家药监局的沟通情况
，我们计划于2026年下半年启动在中国进行ES102治疗晚期NSCLC患者的3期临床试验或ES102治疗晚期HNSCC患者的2/3期临床试验
。
”招股书显示。

　　此外，值得一提的是 ，科望医药在招股书中坦言
，在中国进行的ES102与特瑞普利单抗治疗晚期NSCLC 2期试验于2024年的初始入组速度慢于预期，主要反映此期间内的业内竞争性临床试验数量高于预期 ，导致患者来源受限；同时
，我们原来的入组标准规定只招募接受二线治疗(2L)的患者，从而限制了符合条件的患者群体 。该入组速度在一定程度上导致研发成本的波动
。经过该等修订后 ，该2期临床试验进展顺利，截至最后实际可行日期已有22名患者入组。

　　有业内人士指出
，研发进程缓慢不仅推迟了药物上市的时间，更暴露了科望医药临床试验设计和执行能力的薄弱 ，成为其H股上市中的隐性风险 。OX40靶点早已不是新赛道
，辉瑞
、信达、百济神州等巨头均在此遭遇挫折，证明其研发难度和失败风险都较大
。

　　公司在招股书中也表示 ，最快要到2029年才有产品可能商业化。

　　面临对赌风险

　　除了研?